百利好环球:忽略短期反弹 下跌才是明天
6月中旬开始,美国三大股指开始了一波上涨,很多投资者认为美股下跌结束,有可能重回上涨态势,但6月28日美国三大股指再度击碎了市场的期待,道琼斯单日下跌1.56%,纳斯达克单日下跌2.98%,标普单日下跌2.01%,基本上意味着美股反弹结束,三大股指再度进入熊市状态,从美股的流动性及大环境来讲,美股早已进入熊市,一切上涨都只能视为反弹,其中标普更是创下了过去52年以来的最差上半年表现。
美国经济硬着陆风险升高
近期美国经济数据都较为难看,其中美国第一季度实际GDP年化季率终值达到-1.6%,5月核心PCE物价指数年率依旧高达4.7%,而5月个人支出月率则从前值的0.9%快速下滑至0.2%。美国经济根基愈发不稳,市场对美国经济的预期也普遍持悲观态度,再加上在通胀回落之前美联储都会持续收紧,美国经济面临较大压力,亚特兰大联储GDPNow模型对第二季GPD的预测猛降至萎缩1%,二季度的数据虽未公布,但也不甚乐观。
1965年以来,美联储共经历了11次加息周期,其中只有三次既降低了通胀,又未引发经济衰退,上世纪70、80年代美国加息四次,每次都引发了经济衰退,根据美联储加息轨道,美国经济实现“软着陆”的概率仅有10%,而“硬着陆”的可能性约为80%。在高基数、高成本、高库存、高利率和弱需求的共同作用下,美国经济增长和企业盈利都已处于放缓通道,且将继续回落,衰退也有相当可能性。
资金正流出美股
根据美联储的规划,美国开启加息周期,世界范围内的美元会回流至美国,然后进入股市等金融市场,但这次资金好像让美联储失望了。6月22日,美联储逆回购工具使用量创下2.259万亿美元的新纪录,自6月以来,美联储隔夜逆回购基本都维持在2万亿上方,说明市场持有现金的意愿更加强烈,更不是持有资产。
高盛集团的防御性股票指数攀升至近18个月的高位,投资者从股市套现的动作愈发明显,在截至6月22日的一周内,约有168亿美元资金流出股票基金,其中美国股票基金出现了七周以来的首次资金净流出,规模达到174亿美元,其中小盘股和大盘股的资金流出最严重,过去两周中,摩根士丹利跟踪的对冲基金将其股票敞口削减至2009年以来的最低水平,投资者情绪正在恶化。
技术面上,道琼斯上攻失败,日线收看跌吞没形态,短线有望下探29770一线。标普日线再度跌破上支撑位,短期下跌趋势将延续,大概率将跌破3650一线。纳斯达克日线的前一波上攻相当弱势,形成下跌中继形态概率较大,短线有望向下冲击11000一线。
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